近7年來，國內(nèi)三、四季度不銹鋼復(fù)合管進(jìn)口量環(huán)比增幅的均值為1130萬噸和265萬噸，而澳洲主要不銹鋼復(fù)合管發(fā)運港之一的黑德蘭港三、四季度不銹鋼復(fù)合管發(fā)貨量環(huán)比增幅的均值為392萬噸和246萬噸。因此，我們認(rèn)為9月之后外礦供應(yīng)將出現(xiàn)明顯增加，且多以中高品位礦為主，預(yù)計高品位礦短缺的局面將有所緩解。

1-7月份，會員不銹鋼復(fù)合管企業(yè)累計實現(xiàn)利潤703億元，銷售利潤率為3.41%，仍低于全國工業(yè)行業(yè)平均水平。8月末，CIOPI進(jìn)口不銹鋼復(fù)合管價格環(huán)比上升5.10%，焦炭價格上升14.09%，煉焦煤價格上升4.92%，廢鋼價格上升5.07%。原燃材料價格的持續(xù)上漲，對不銹鋼復(fù)合管企業(yè)降本增效形成較大壓力。

從當(dāng)前黑色系盤面的表現(xiàn)來看，走勢上成材要明顯強于原材料，當(dāng)前不銹鋼復(fù)合管價格的運行邏輯雖仍在不銹鋼復(fù)合管一端，但后期不銹鋼復(fù)合管供應(yīng)緊平衡的狀況有望逐步緩解，而在多空交織的背景下，不銹鋼復(fù)合管價格的走勢料仍將出現(xiàn)反復(fù)。